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　　克里米亚突发(fā)，无人(rén)机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电视(shì)台（RT）网站(zhàn)消息，4月(yuè)29日(rì)清晨，俄罗斯海军(jūn)黑海舰队所在地，克(kè)里(lǐ)米亚半(bàn)岛的(de)塞瓦斯托波尔市的一个储油设施遭(zāo)到无人机袭击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击导致储油(yóu)设施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦(wǎ)斯托波尔(ěr)市(shì)市(shì)长米哈伊尔·拉(lā)兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无人机(jī)袭击(jī)造(zào)成(chéng)的火灾影响面积(jī)约为1000平方米(mǐ)，所有安全和救援人员都(dōu)已抵达现场。火灾所在地和民用(yòng)区域间(jiān)隔(gé)很远(yuǎn)。”

　　现场目击(jī)者分(fēn)享的多段视频显示，一场大(dà)火照亮(liàng)了整个夜空，浓烟(yān)直冲(chōng)云霄。RT称，目前还没有任何伤亡(wáng)报告，地方(fāng)政(zhèng)府敦(dūn)促人(rén)们在(zài)消防员(yuán)努力扑灭大(dà)火(huǒ)时(shí)保持(chí)冷静(jìng)。

　　报道称，本周早些时(shí)候，塞瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到两架无人机的(de)袭击，其(qí)中一(yī)架无人机被俄(é)军摧毁，另一架无人(rén)机在港口(kǒu)外爆(bào)炸。

　　油(yóu)脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日(rì)晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼(yú)称，报告期内，随着(zhe)国内(nèi)餐饮行业的逐(zhú)步回(huí)暖，厨房食品(pǐn)的销(xiāo)量(liàng)较去年同期有所上涨。另外，去年一季度受南美干旱天(tiān)气等因(yīn)素影响(xiǎng)，大豆、大(dà)豆(dòu)油及棕榈(lǘ)油等公司主要原材料的(de)价格快速上涨，今年(nián)一季度公司主要原材料成本低于去年(nián)同期。销量(liàng)上(shàng)涨和毛利(lì)率(lǜ)提升共同(tóng)推动(dòng)了厨房食品(pǐn)的利润增(zēng)长。

　　截至2022年年末，金(jīn)龙鱼(yú)经(jīng)销商数量合计(jì)7768家(jiā)，较上年增加1647家。金(jīn)龙鱼在投资者关系(xì)活动上表示，新增渠道(dào)主要来源(yuán)于网(wǎng)络下(xià)沉(chén)、细分产(chǎn)品(pǐn)的专业经(jīng)销商(shāng)，以(yǐ)及餐饮渠道的(de)快速(sù)发展带来的经(jīng)销(xiāo)商增长。

　　产能(néng)方面，金龙(lóng)鱼目前有(yǒu)70多个已投产生(shēng)产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基(jī)地已投产，沈阳和廊(láng)坊的(de)央厨项目也将于年内建(jiàn)成投产。目前，河南周口和陕(shǎn)西兴平(píng)央(yāng)厨开始(shǐ)供应(yīng)学生(shēng)餐业务(wù)，多款预制(zhì)菜(cài)在线下(xià)及(jí)电商平台开展销售。

　　不过，期货日报记者还注意到，金(jīn)龙鱼归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的(de)扣除非经常性损益(yì)的净(jìng)利润为(wèi)2.4亿元，同比下降70.94％。这主要(yào)是公(gōng)司(sī)的套期保值操作(zuò)未完全满足套(tào)期会计要求的(de)衍生金(jīn)融工具损益的(de)影响，因此将套(tào)期保值业务划定为(wèi)非(fēi)经常性损益，排除在净利润外(wài)。

　　金(jīn)龙鱼(yú)在《关于开展2023年度商(shāng)品期货套(tào)期保值业(yè)务(wù)的公告》中披露，将(jiāng)在2023年对在场内市场交易的(de)与公司(sī)及(jí)下(xià)属子公(gōng)司的生产经营有直接关系的原料、产品、油(yóu)脂等期(qī)货品种，主要包括：棕榈油(yóu)、豆油、菜油、菜(cài)粕、大(dà)豆、玉米、花生等品种。第一(yī)季度(dù)，饲料(liào)原(yuán)料(liào)和(hé)油脂科技产品的销量(liàng)有所增长，营业收入同比上(shàng)涨，但(dàn)是在行情下跌的(de)过程中(zhōng)，公(gōng)司油脂(zhī)科技(jì)相关(guān)产品的(de)利润受到挤压，导致利(lì)润同比有所减少。从合(hé)并资产负债表中(zhōng)可以(yǐ)看出(chū)，衍(yǎn)生金(jīn)融资产从年初余额的(de)5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了(le)对(duì)现(xiàn)货市场的(de)对冲作用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记(jì)者还(hái)注意到，油脂加(jiā)工企(qǐ)业道道全一(yī)季度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道(dào)全发布2023年一(yī)季度报，公司实现营业收入17.48亿元，同(tóng)比增(zēng)长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润7093万(wàn)元，实(shí)现(xiàn)经营活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦跟随同步转正(zhèng)。由(yóu)于产能释放(fàng)、原料回(huí)落、消费(fèi)复(fù)苏、推出新品(pǐn)等利(lì)好因(yīn)素影响，道道(dào)全迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道道全(quán)业绩修复有(yǒu)持续性，预计(jì)二季度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全(quán)业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大反转(zhuǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。

　　三年间(jiān)，原(yuán)料菜油价格从(cóng)8000元/吨一线飙涨至14000元(yuán)/吨以上(shàng)的历史高位，这大大(dà)抬(tái)升了企业的加工(gōng)成本。然而(ér)零售终(zhōng)端的(de)包(bāo)装油价格上(shàng)涨幅度却不及成(chéng)本(běn)上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度，甚至出现卖得越多、亏得越多(duō)的情况(kuàng)，这导致油脂加工企业的(de)盈利能力大幅下降，道道全也(yě)不例外(wài)。自2022年下半年以来(lái)，道道全新建产能(néng)陆续释放，海外到港原料陆续增(zēng)长，带动道道全的包装油毛利率逐步(bù)回升。

　　道道(dào)全近年(nián)来主推旗下茂名工厂(chǎng)建设(shè)，并于(yú)今年一季(jì)度取得阶段性成(chéng)绩。2022年(nián)7月份(fèn)，道道全茂名工厂(chǎng)建成投产，此后产能处于(yú)爬坡释(shì)放期。今年以来，广东大力发展(zhǎn)预制(zhì)菜产业(yè)，一季度广东地区(qū)餐饮消费回暖势(shì)头(tóu)良好，为道道全(quán)茂名工(gōng)厂的(de)投(tóu)产及产(chǎn)能(néng)释放(fàng)带来正面影响(xiǎng)。

　　道(dào)道全还表示，今年一(yī)季度扭亏(kuī)为盈的另一(yī)主要原(yuán)因是主要原料(liào)价格出现下降(jiàng)趋(qū)势，缓解公(gōng)司的采购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全所用(yòng)主要(yào)原料的国际交易价格呈(chéng)现出回落走势，受船期和(hé)现货到(dào)厂的时间影响，道(dào)道(dào)全的主要原料综合(hé)采购成(chéng)本随后(hòu)于2022年年末(mò)回(huí)落，2023年一季(jì)度则进一步延续回落趋势，对其(qí)一季度实现扭亏为(wèi)盈有明显正面贡献(xiàn)。

　　目前，道道全旗下(xià)拥(yōng)有多个(gè)品牌，经(jīng)销(xiāo)商总(zǒng)数已达1308家，遍及华中、西(xī)南、西北、华东(dōng)、华(huá)南(nán)等(děng)菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)要消(xiāo)费(fèi)区域，并(bìng)在岳(yuè)阳、重(zhòng)庆、绵(mián)阳、茂名、靖(jìng)江(jiāng)设立生(s凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别hēng)产加工基地(dì)。由于拥有多个品(pǐn)牌及多地工厂，下游消费复苏、上(shàng)游原料(liào)看跌将成为道(dào)道全(quán)今年业绩修复的(de)两大(dà)驱动因子(zi)。对(duì)于今年的(de)业(yè)绩(jì)，道(dào)道全持有谨慎乐(lè)观态度(dù)，认为(wèi)业绩(jì)修复有一定持续性(xìng)，未来不宜过度悲观(guān)。亦有多家券商对道道全今年(nián)业(yè)绩表达正面预(yù)期，并预测其今年全年营业(yè)收入将突破100亿元。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，随着大豆(dòu)、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年(nián)下半(bàn)年高位(wèi)回落，且叠加提价效应逐渐显现，部分公司毛利率迎(yíng)来较明显改善。

　　对于行(xíng)业凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(yè)发展格局(jú)与趋(qū)势，道道全认为(wèi)，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信(xìn)息(xī)来看，原材料供给预计将趋向于宽松，但(dàn)天气、能源及国(guó)际(jì)政治经济形(xíng)势等(děng)因素的影响，又(yòu)给油脂(zhī)、油料市场带来不确定性(xìng)。包(bāo)装(zhuāng)食用植物油是生活必(bì)需消费品，市(shì)场空间广阔。随着消费者健康意识(shí)的提高(gāo)，对健康、安全、营养的(de)食用(yòng)油(yóu)需求也将持(chí)续增(zēng)加，未来(lái)品牌化(huà)、高端化将是(shì)行业发展的趋势，品牌差异化现象也将日(rì)益凸显。

　　中信(xìn)建投油(yóu)脂分析(xī)师石丽红(hóng)告诉记者，在原(yuán)料供(gōng)应端(duān)，大宗农产品价格已(yǐ)“退烧”，进入(rù)下行周期(qī)，而且我(wǒ)国菜油原料(liào)供应出现了从未有过的多元(yuán)及宽松局面，包(bāo)装油的成本端压(yā)力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜(cài)油的消费需(xū)求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行平稳，缺(quē)乏突出矛盾且(qiě)供需(xū)端(duān)均有不确定性，盘面整体呈现振荡(dàng)走势(shì)。然而，进入3月后(hòu)市(shì)场(chǎng)风(fēng)云(yún)突变，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌及(jí)连锁反(fǎn)应，为全球金融(róng)市场的稳定性带来了(le)挑战，对整(zhěng)个(gè)商品(pǐn)乃至(zhì)金融市场造成了较大冲(chōng)击。此外(wài)，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口(kǒu)成本端为油(yóu)脂油料市场形成了较大拖累。宏观与基本面利空出(chū)现共振，不论是油还是粕均显著跌破此(cǐ)前振荡(dàng)区间。虽(suī)然市场(chǎng)并不看好油粕走势(shì)，但如(rú)此凌厉的跌势仍在节奏上超出了市(shì)场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行业人士(shì)认为，今年一季度(dù)油脂的走势也受到宏观(guān)面影响(xiǎng)。另外(wài)，在(zài)大量乌克兰及澳(ào)洲廉价(jià)菜(cài)籽的(de)冲击下，今年欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽进口同比增加200多万吨，原油(yóu)价格不景(jǐng)气带来生(shēng)柴投料需求减(jiǎn)少，这令欧(ōu)洲(zhōu)菜油的出(chū)口潜力大大增(zēng)加。此外，继(jì)续增产(chǎn)的俄(é)罗斯菜油大(dà)部分依赖对中国出(chū)口，在加拿大(dà)旧作(zuò)菜籽采购(gòu)近(jìn)500万(wàn)吨凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别的背景下，国内后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业(yè)普遍反映(yìng)，油(yóu)脂(zhī)消费(fèi)复苏不及预期，包装油需求乏力，国(guó)内(nèi)食用(yòng)油需求(qiú)整(zhěng)体(tǐ)增量空间不大。要想拿到(dào)更多市场份额，不同油种之间(jiān)、大小企业之间(jiān)的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势，因提货较好，菜油表观库存处(chù)于低位，终(zhōng)端库存处于高位。随(suí)供(gōng)应逐步增(zēng)加，表(biǎo)观库存(cún)或(huò)逐步(bù)起量，二季度菜(cài)油价(jià)格与相关(guān)油(yóu)脂(zhī)价差(chà)缩小格局背景下，菜油需求(qiú)或起量，但中短期仍处(chù)于累库态势。”石丽红说。

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