在华尔(ěr)街(jiē)经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗美国经济是否以及(jí)何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了解到，越来越(yuè)多的专(zhuān)业选股人士将资金(jīn)从银行等对经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消费品等在经济低迷时期(qī)被视为具(jù)有(yǒu)弹性的股票(piào)。

　　美(měi)国银行汇编的数据(jù)显示，同时做多和做(zuò)空的对(duì)冲基金已将(jiāng)其周期(qī)性(xìng)股(gǔ)票(piào)与防御性股票的比(bǐ)例降至至(zhì)少(shǎo)2012年以(yǐ)来(lái)的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的(de)命运取决于商业周期的(de)起伏)的(de)相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一(yī)切都突显了(le)主(zhǔ)动(dòng)投资领域的悲观情绪仍在加(jiā)剧(jù)，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略(lüè)师表(biǎo)示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了(le)准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至近10年低点(diǎn)

　　最(zuì)近(jìn)对防御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基(jī)金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一(yī)立场表明，人们相信(xìn)美联(lián)储有能(néng)力通过(guò)积(jī)极(jí)的抗(kàng)通胀行动(dòng)实(shí)现(xiàn)软着陆。现在(zài)，这(zhè)种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明，专业人士持续看(kàn)空股市台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(shì)。在美国(guó)银(yín)行4月(yuè)份(fèn)对基金经理的最新调查(chá)中(zhōng)，现金持有量保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对(duì)于股票，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的(de)任(rèn)何(hé)时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表信(xìn)号配置资产的计算机(jī)驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上(shàng)涨和市(shì)场波动(dòng)性下降，趋势(shì)追踪(zōng)基金和波动性目标基金等系统性资(zī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位模(mó)型最能(néng)说明这(zhè)种分歧立场。德意志银行称(chēng)，量化基金(jīn)继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区(qū)间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹(dàn)的很大一部分归因(yīn)于那些台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗对价格(gé)不敏(mǐn)感的量(liàng)化投资(zī)者，他们别无选择，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空者还警(jǐng)告称，持续数月(yuè)的(de)股(gǔ)市反弹(dàn)是(shì)不可持续(xù)的。由(yóu)于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会限制量化基金的需求。另一方(fāng)面，新一轮的(de)抛售(shòu)可能会(huì)促使量化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报(bào)也提(tí)振股市。尽管各公司在(zài)本财报季(jì)的业绩超(chāo)出预期，但目(mù)前(qián)来(lái)看，这还不足以让美国企业(yè)重回增(zēng)长轨(guǐ)道。就连美联储官员也(yě)预测今年晚些时(shí)候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过(guò)早地为经济衰退做(zuò)准备而采取防御措施(shī)，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的(de)行业往往(wǎng)在衰退(tuì)前(qián)的6个月内表现(xiàn)优异。直到真正的经济衰(shuāi)退到(dào)来，防御性(xìng)股票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的(de)领先地位(wèi)通常会在(zài)下行(xíng)周期(qī)结束前逆转。

　　美国银行的(de)经(jīng)济学家(jiā)预计，美国经济衰退将从第(dì)三季度开始。

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