昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集体(tǐ)低开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一共(gòng)和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新(xīn)低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再次(cì)大跌(diē)，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完(wán)全(quán)押注美(měi)联(lián)储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来(lái)两次FOMC会议(yì)中有一次加息(xī)的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎(hū)是(shì)肯(kěn)定的，且(qiě)6月份有(yǒu)可能(néng)进一步加(jiā)息。除了大幅降低加(jiā)息的(de)可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内期货(huò)主力合约(yuē)几(jǐ)乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务(wù)上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国(guó)财政部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会不提(tí)高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的(de)债(zhài)务(wù)违约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示(shì)，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业(yè)率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限是国会的(de)一项“基本责任”，如(rú)果(guǒ)违约将产生一场经济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷成本(běn)永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临信(xìn)贷(dài)市场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可(kě)能无法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一代人(rén)都(dōu)要(yào)经历为了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻(kè)，为了(le)他(tā)们的基本(běn)自由(yóu)挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞(jìng)选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加(jiā)入(rù)我们(men)，让(ràng)我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新(xīn)社(shè)分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民主党(dǎng)内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期结束时，这位资(zī)深(shēn)民主党人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的(de)人中(zhōng)，69％的(de)人(rén)认为年龄是(shì)一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安(ān)排，调整相关期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期(qī)货(huò)合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料(liào)油期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板(bǎn德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一(yī)个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，所(suǒ)有品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结算时起，上述品种期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)调整前水平。

　　大(dà)商(shāng)所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机(jī)交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边(biān)市的(de)第一(yī)个交易日结德国有多大面积，德国相当于中国哪个省算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连(lián)续报价的第(dì)一个(gè)交易日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约(yuē)收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌4.11％。现货价(jià)格继续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至4月(yuè)25日(rì)，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是(shì)近期降雨导(dǎo)致(zhì)调运不便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本(běn)面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售(shòu)推(tuī)涨情绪较浓，且南(nán)北(běi)部(bù)分(fēn)区域二次育肥采购量增(zēng)加，政策(cè)消息稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养殖(zhí)成本附(fù)近明显承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当(dāng)于(yú)正常(cháng)保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量(liàng)1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生(shēng)猪存栏依旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，意(yì)味着今年一季(jì)度(dù)去产(chǎn)能不及预期(qī)，供(gōng)应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从目(mù)前的(de)存栏以及(jí)屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或(huò)猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供(gōng)应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪来看，农(nóng)业部监测数据(jù)显示，去年9月到今(jīn)年2月(yuè)全国(guó)新生仔(zǎi)猪(zhū)数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去(qù)年增加约(yuē)3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化(huà)占(zhàn)比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量(liàng)明显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪(zhū)产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来(lái)看，随着屠宰场(chǎng)持续入(rù)冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续(xù)向好(hǎo)发展态(tài)势，政策引导及(jí)市场预期向好，加上居民(mín)收入(rù)增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等(děng)利(lì)好(hǎo)因素(sù)，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际(jì)需求(qiú)却一(yī)直(zhí)不(bù)温不火。目前看，今年生猪的(de)需求大(dà)概率将回(huí)归(guī)到正(zhèng)常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库(kù)以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前(qián)“五(wǔ)一”备货基(jī)本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再次(cì)回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集团企业出(chū)栏计划(huà)或继续增加，市场(chǎng)整体处于供大于求(qiú)状态(tài)，现货(huò)价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备(bèi)货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回供需(xū)基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘(pán)整运行状态。不(bù)过，市场预期二季度(dù)二次(cì)育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏(lán)数据推(tuī)算(suàn)，今年3到(dào)10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏量处于(yú)逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量大概率环(huán)比下降。而(ér)11月份(fèn)正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季，供(gōng)减需增预期下，相对(duì)支撑当期(qī)生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(fú)上涨的基(jī)础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖(zhí)端锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅(fú)下跌，连续(xù)第三个交易日(rì)下(xià)滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在需求端(duān)的扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件为(wèi)盘面带(dài)来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫情可能到(dào)来从(cóng)而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速(sù)了盘面下(xià)滑。”国(guó)联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡(pō)、日(rì)本等海外经验，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油(yóu)将回(huí)归(guī)基本面。从相关(guān)因素(sù)的梳理来看，目前处于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地(dì)未来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一(yī)个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的(de)下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场对(duì)东南亚地(dì)区(qū)棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印(yìn)尼可(kě)能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份(fèn)产量后得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平均(jūn)季节性减量(liàng)。目前产地已步(bù)入增产季(jì)，在马来西(xī)亚摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区(qū)未来整体产(chǎn)量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出(chū)口大增(zēng)，库(kù)存超预(yù)期下(xià)降至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月(yuè)份马来西(xī)亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物油库(kù)存则(zé)继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已(yǐ)经步(bù)入季节性(xìng)增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产(chǎn)利(lì)多增(zēng)强和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度(dù)SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季(jì)节(jié)性中性位(wèi)置，其(qí)中棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突(tū)出。但是(shì)其国(guó)内食用油峰值库(kù)存(cún)问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存(cún)依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负(fù)的国际豆(dòu)棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有所增加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口量(liàng)预(yù)估分别(bié)在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍(réng)处(chù)在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期(qī)连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱势(shì)运行，有下破(pò)可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国(guó)最为明(míng)显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增产节(jié)奏将被(bèi)打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频(pín)现洗船，进口(kǒu)到港(gǎng)数(shù)量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大(dà)势(shì)，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍可(kě)能加(jiā)速(sù)去化。长期市场对于未(wèi)来供(gōng)应充裕的(de)预(yù)期基(jī)本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来(lái)产地存在累(lèi)库预(yù)期(qī)。与此(cǐ)同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历(lì)史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集(jí)中(zhōng)供应压(yā)力的情况(kuàng)下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘(pán)面(miàn)有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演(yǎn)变为(wèi)供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济(jì)环境(jìng)偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步(bù)下(xià)移。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 德国有多大面积，德国相当于中国哪个省