为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61knocked什么意思，knocking什么意思％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数knocked什么意思，knocking什么意思（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)knocked什么意思，knocking什么意思芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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