金融(róng)界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作相(xiāng)关(guān)业(yè)务，保(bǎo)护(hù)境内外投资者(zhě)合法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人表示(shì)，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额(é)度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利的原则(zé)下，适(shì)时研(yán)究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民(mín)银(yín)行(xíng)有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民(mín)银行要(yào)求的境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于境外央行、国际(jì)金融组(zǔ)织、主权(quán)财富基(jī)金运用(yòng)人民币投资银行间市场有(yǒu)关事(shì)宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于进一步做(zuò)好(hǎo)境(jìng)外机构投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香港债券市场互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民(mín)银行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行间债(zhài)券市场准入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签(qiān)署的(de)协议范围是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)开展“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易前可(kě)以与交易对手方签署经中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将是否签署协(xié)议、签(qiān)署协(xié)议类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心(xīn)备案。目前(qián)，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后(hòu)也可供境内外投资者选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子(zi)交易平台、境内电子(zi)交易平(píng)台包括(kuò)哪(nǎ)些？境(jìng)外投资者(zhě)的对手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认(rèn)可(kě)的境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市场需求(qiú)加入其(qí)他受认可的电子(zi)交易平(píng)台，受认可的境(jìng)内电子交易平台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利(lì)境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券(quàn)通(tōng)”相关安(ān)排，由(yóu)境内投资者(zhě)（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境外投资(zī)者进行交(jiāo)易(yì)，“互换(huàn)通”报价商名单可在中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在(zài)境内电子交(jiāo)易平(píng)台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民银行认可的(de)境外电子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交(jiāo)易平台发送交易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构和香港证(zhèng)监会认可的境外清算(suàn)机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的(de)境内清算机构(gòu)为(wèi)银(yín)行间市场清(qīng)算所(suǒ)股份有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称上海清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外清算机构为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香港场(chǎng)外结算有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展集中清(qīng)算(suàn)的主要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获(huò)得场外(wài)结算(suàn)公司清算(suàn)会(huì)员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会(huì)员(yuán)代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员(yuán)签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对(duì)于符合集中清算要求的交易(yì)及时纳(nà)入集中清算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合(hé)清算会(huì)员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代(dài)是(shì)指清算机构作为中央(yāng)对手(shǒu)方针(zhēn)对已成(chéng)交的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方(fāng)和(hé)卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并据(jù)此(cǐ)与买方和卖方(fāng)建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交(jiāo)易在经过上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司于当日将交易进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为境(jìng)外(wài)参与者与场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司与上(shàng)海(hǎi)清算所、上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)与境内(nèi)参与者之间(jiān)的合约。境外与境(jìng)内(nèi)参与者之(zhī)间(jiān)将不再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依照成交双方约定的处置(zhì)方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外(wài)结(jié)算公司可在境内银行开立人民币基本(běn)存款账户(hù)和人民币(bì)“互(hù)换通(tōng)”结算(suàn)专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极(jí)端情(qíng)况下(xià)应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包(bāo)括：“互(hù)换通”交易结(jié)算资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结算需要(yào)在(zài)应急情况(kuàng)下所(suǒ)融入资金的(de)本(běn)息和费(fèi)用以(yǐ)及符合中国人民银(yín)行规定的其他(tā)收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务(wù)风控(kòng)方案的(de)一部分，上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立(lì)“互换通”资源池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池(chí)缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中央对手(shǒu)方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金(jīn)、清算(suàn)基金之(zhī)外(wài)，不(bù)用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的(de)资金存放在以场(chǎng)外(wài)结算公司名义于境外开(kāi)立的(de)“互(hù)换通”专用账(zhàng)户，场外结算(suàn)公司向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以上海清算所名义于(yú)境(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗jìng)内开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户(hù)内资金可豁免跨境债权债务登(dēng)记及(jí)额度(dù)管理要求。场外结算公司与上海清算所每日(rì)基于双(shuāng)方清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口计算“互换(huàn)通”资(zī)源(yuán)池要(yào)求，并(bìng)通(tōng)过(guò)境内外存管银(yín)行办理人民币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时(shí)履行报送义务(wù)。上(shàng)海清(qīng)算所和境内资源(yuán)池存管银行应(yīng)当向人(rén)民币跨境(jìng)收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民币收支(zhī)信息；被撤销的交易如(rú)涉及双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关(guān)境(jìng)内结(jié)算(suàn)银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民(mín)币收支信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗境(jìng)内投(tóu)资(zī)者等相关主体应当按照规定履行国际收支统计申(shēn)报义务，原则上“互换(huàn)通”交易(yì)和资源池(chí)业(yè)务由上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所集中(zhōng)进行国际收(shōu)支统计(jì)申报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所清算(suàn)的交易或资金收付(fù)，由境内投资者等(děng)相关主体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投资银行间债券(quàn)市场的情况，初期全市(shì)场每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名义本(běn)金净额每日不超过(guò)200亿元人(rén)民币(bì)），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算(suàn)公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通(tōng)”资源池风(fēng)险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港结算(suàn)行应当遵守的人民币购售业务相关规(guī)定具体包括(kuò)哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答：目前，关于(yú)人民(mín)币购售业(yè)务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确(què)跨境(jìng)人民币业务相(xiāng)关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于调(diào)整人民币(bì)购(gòu)售业务管理(lǐ)的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于拓宽人民币购售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银(yín)行 国家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加(jiā)强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)宏观审慎管理有(yǒu)关事项(xiàng)的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加行和境外清算行进入银行间外汇市场有关事项的(de)公告(gào)》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)在境内银行间外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，沿(yán)用现有境外清算行和境外参加(jiā)行的业务(wù)模式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人(rén)民币购售业务(wù)管理规定，香港结算行在境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，应(yīng)当确(què)保与(yǔ)其相(xiāng)关的(de)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者在本机构的资金兑换是(sh张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ì)基于(yú)“北向互换通”的真实(shí)合(hé)理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易到期或不(bù)再(zài)继续参(cān)与的(de)，原(yuán)则上(shàng)应当(dāng)通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外投资(zī)者通过“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金融(róng)衍生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港(gǎng)结算行(xíng)办理外汇资金兑换(huàn)，香(xiāng)港结算(suàn)行由此所产生的头寸(cùn)可到(dào)境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一(yī)家香港结(jié)算行办理业务。香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)为境外投资者办理外汇资金兑(duì)换时，应当(dāng)做(zuò)好(hǎo)真实(shí)性审核(hé)相关(guān)工作，确保所兑换的(de)资金(jīn)用于(yú)“北向互换通(tōng)”交易(yì)。其交易到期所得的人民币资金，可继(jì)续投(tóu)资，如用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资用途，应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者(zhě)和相关金融市(shì)场基础设(shè)施应(yīng)当向(xiàng)中国人(rén)民银行认可的交易报(bào)告库报告(gào)“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人(rén)民银行认可(kě)的(de)“北(běi)向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报告库，在中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心(xīn)达成的(de)“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告。此外，中国人民(mín)银行和相关(guān)监管部门(mén)可(kě)以根(gēn)据需(xū)要(yào)向基础设施调(diào)取(qǔ)与境(jìng)外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会(huì)发布相(xiāng)关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算机构(gòu)将制订配套的业务规则等文件并对(duì)外(wài)发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有什么发(fā)展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国人(rén)民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者提(tí)供更加便利高(gāo)效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结(jié)合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可(kě)控(kòng)、对等(děng)互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗