财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(s郑业成是否已婚 郑业成是几线演员hēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中(zhō郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业(yè)通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提(tí)高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集(jí)团(tuán)外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关(guān)上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：

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