券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的(de)头部(bù)券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公(gōng)司完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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