华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金(jīn)所持(chí)证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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