金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资通(tōng)胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介简介此前发布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在(zài)此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内(nèi)社(shè)融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是(shì)核(hé)心(xīn)建议。

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