北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交一本书多重，一本书多重有一斤吗所上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好一本书多重，一本书多重有一斤吗细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市(shì)企一本书多重，一本书多重有一斤吗业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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