总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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