为(wèi)了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎ中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分i)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(w中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分éi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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