大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来(l害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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