海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游(yóu)制造盈(yíng)利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗气(qì)度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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