华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)裤子175是几个x尼的个(gè)人净资产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)裤子175是几个x究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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