本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院(陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处yuàn)里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客(kè)户(hù)提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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