AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一(yī)季度(dù)报中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经(jīng)理均认可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影响，并(bìng)看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期人工(gōng)智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报(bào)中部(bù)分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了(le)人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能源开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发(fā)展(zhǎn)为全(quán)球(qiú)带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需要(yào)建立完善的(de)法律(lǜ)法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚定的看好人工智能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核(hé)心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发(fā)展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等(děng)提出自(zì)己想(xiǎng)法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这(zhè)是(shì)一(yī)个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一(yī)样大规模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会(huì)给中国(guó)公司带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能(néng)完(wán)成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实开(kāi)始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百(bǎi)度智能云接(jiē)入(rù)文心一言能力(lì)，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择了积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一(yī)季报可以看出(chū)，该基(jī)金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三(sān)大(dà)需求就是能(néng)源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创(chuàng)新(xīn)药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会(huì)。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基(jī)金科技(jì)成(chéng)长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字(zì)化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的(de)景(jǐng)气周期(qī)，也是为数不(bù)多处于成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长(zhǎng)期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪(làng)潮(cháo)将(jiāng)拉(lā)开新(xīn)一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏(sū)和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为(wèi)代表(biǎo)的科技(jì)板块(kuài)内会(huì)持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再(zài)生能源(yuán)将构成未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随凶猛的意思是什么 凶猛的近义词着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家品(pǐn)质(zhì)生活在(zài)一(yī)季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表(biǎo)示凶猛的意思是什么 凶猛的近义词(shì)，主要是基于(yú)对未来2年(nián)数(shù)字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的(de)核心在(zài)于(yú)全要素(sù)生产(chǎn)率的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务(wù)端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化(huà)的(de)行业应用等(děng)，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间(jiān)较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益投(tóu)资(zī)部总经理陶灿(càn)管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了(le)行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业、大金(jīn)融地产(chǎn)行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布局了(le)人工智能技术创(chuàng)新带来的相关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一(yī)季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大(dà)模型(xíng)路(lù)线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本(běn)次的(de)人工智能(néng)的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大(dà)的(de)通(tōng)用性。这(zhè)属(shǔ)于(yú)科技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多(duō)个行业(yè)将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技(jì)术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自(zì)主可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部(bù)分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度(dù)半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而(ér)造就了难得(dé)的(de)机会。“我们这时反而(ér)应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块(kuài)机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别(bié)的(de)技(jì)术要素革命，或许我(wǒ)们(men)已经站在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行情(qíng)面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业(yè)绩(jì)的(de)投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三(sān)四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情的(de)确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突(tū)，和后来的疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也(yě)在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是(shì)科(kē)技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了(le)什么(me)程(chéng)度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就(jiù)里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是(shì)我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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