北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局(jú)力度(dù)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动(dòng)资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城(ch湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少éng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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