金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的(de)最(zuì)后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨当年非典为什么神秘结束了(dūn)关口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖当年非典为什么神秘结束了(táng)来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持(chí)平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格(gé)指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 当年非典为什么神秘结束了