今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shà顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ng)的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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