近期交易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求自(zì)律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多(duō)家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银(yín)行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承(chéng)销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具(jù)，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网发(fā)布(bù)信(xìn)息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行金融(róng)债(zhài)券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及中国(guó)民生银(yín)行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交(jiāo)易等违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模(mó)较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖(mài)或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月(yuè)，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商银行主承销(xiāo)的多(duō)期(qī)债务融资工具发行定价严(yán)重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露，近期在查处(chù)四(sì)平(píng)市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违(wéi)规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律调查。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律问(wèn)询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和(hé)信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期(qī)限(xiàn)业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的(de)原因包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分(fēn)债(zhài)务(wù)融(róng)资(zī)工具未按(àn)照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正常(cháng)投标(biāo)，违背(bèi)了(le)公(gōng)平公正原则，并影响了发(fā)行(xíng)利率，对市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机构(gòu)在(zài)从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场责任意识(shí)，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定(dìng)和(hé)自(zì)律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉(jué)维护(hù)银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场基石机(jī)构，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体愈发本初是谁丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)本初是谁能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，可(kě)以看到，银(yín)行(xíng)间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严(yán)格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导(dǎo)市(shì)场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市场的“看(kàn)门人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序(xù)责任，切实维(wéi)护(hù)好行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态。

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