投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需(xū)要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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