5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票并在(zài)创业(yè)板(bǎn)上市的审核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大(dà)股东不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城市在内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金(jī周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释n)融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方(fāng)式购(gòu)买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易(yì)各(gè)方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否实周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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