踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零(líng)，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出(chū)现不(bù)同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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