本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhugrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ān)科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的(de)公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòngrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译g)友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联网数(shù)字化虚(xūgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖(mài)视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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