踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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