金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得(dé)日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了(le)被低估的日(rì)本(běn)资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的确被低(dī)估了(le)。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市(sh水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可(kě)能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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