本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(广西属于南方还是北方chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。广西属于南方还是北方

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金广西属于南方还是北方持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可(kě)能(néng)性较大。

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