中国(guó)金融行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　6千克等于多少斤 6千克是多少磅e>

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批(pī)文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄6千克等于多少斤 6千克是多少磅(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银(yín)证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关(guān)注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也(yě)取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会6千克等于多少斤 6千克是多少磅(huì)核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正(zhèng)更名(míng)为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供(gōng)具有野(yě)村集(jí)团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台(tái)未来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务(wù)，这在具备外资(zī)银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，依托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支(zhī)产品为客户在同一策略下提(tí)供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的(de)力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等(děng)多(duō)家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既(jì)带(dài)来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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