编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露落(luò)幕，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能、机(jī)械(xiè)制(zhì)造等多个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的(de)里程(chéng)碑式突破带火了(le)科技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产业最(zuì)新季(jì)报(bào)中(zhōng)，保留了上一季度(dù)的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科(kē)技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性(xìng)价(jià)比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季(jì)报(bào)中他仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科(kē)技替换了药(yào)明康德和瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大(dà)黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对(duì)喝(hē)酒(jiǔ)吃(chī)药大(dà)类赛道中龙头(tóu)的持续(xù)青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会在优质的股票(piào)里寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三(sān)大重仓(cāng)就(jiù)依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳(wěn)固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械(xiè)制造成进攻热(rè)点，公募在(zài)经历去年的(de)整体业绩(jì)低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行(xíng)情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最新(xīn)公布(bù)的两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季(jì)报，在管理时间(jiān)更长的(de)易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达(dá)优(yōu)质企业(yè)三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持了另外三(sān)大白酒标(biāo)的(de)。再看(kàn)另外(wài)的半(bàn)壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓(cāng)思路有所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华(huá)基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和(hé)张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新季报(bào)十大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海大(dà)集(jí)团，而这三者(zhě)在上一季度就是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善(shàn)弹(dàn)性(xìng)会加大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其(qí)次(cì)，看(kàn)好(hǎo)线下场(chǎng)景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一(yī)季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是(shì)他的最爱，不过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明(míng)康德，而(ér)新(xīn)进重仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营回归本(běn)源(yuán)后依(yī)然(rán)亮(liàng)点众多，作(zuò)为第三方医(yī)学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服(fú)务(wù)商，金域医学(xué)近日(rì)率(lǜ)先推出国内(nèi)首个(gè)国家药(yào)品(pǐn)监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远所(suǒ)管产品一季报全(quán)部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在(zài)管基(jī)金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发(fā)的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳(shū)理，在信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本(běn)基金(jīn)的(de)投资(zī)主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继续在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的冯(féng)明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就已经是(shì)“双(shuāng)二(èr)百”的基金经理了(le)，而他(tā)在(zài)管的7只基金今年同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的(de)基金一季报显示(shì)，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链中股票依(yī)然(rán)为上季的(de)7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了(le)新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不(bù)少细分板块还(hái)能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资(zī)价值。或许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造业一(yī)样(yàng)是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分、利润(rùn)极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)目前(qián)在(zài)管产品(pǐn)年内回撤(chè)全(quán)部超(chāo)过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明他的重仓行(xíng)业配置思路依(yī)然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完(wán)全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎(hū)进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留(liú)小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上(shàng)一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大幅度(dù)的(de)调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高(gāo)端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的(de)变化在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚(chéng)是近几年出(chū)镜(jìng)相对(duì)较多的基金经理(lǐ)，而他的(de)业绩特别从(cóng)去(qù)年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满(mǎn)两个月的(de)中泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只(zhǐ)基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年(nián)持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比(bǐ)基金四(sì)季(jì)报(bào)和今年一(yī)季度可以看出(chū)，姜诚实际(jì)上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了(le)四家。而(ér)从相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同时也谈(tán)到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资(zī)产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把(bǎ)长期利润(rùn)转化为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示，2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来，他所管理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增长率全部超过了(le)10％。以他(tā)任职(zhí)回报(bào)最高的(de)景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为(wèi)例，能够清晰地看到其偏爱高(gāo)估(gū)息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升(shēng)至第二(èr)重仓，不(bù)过中(zhōng)国电信却退出了前一季的(de)前十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明(míng)了其对(duì)这(zhè)一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的中南(nán)传(chuán)媒和(hé)凤凰(huáng)传(chuán)媒(méi)依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是(shì)AI发展初(chū)期(qī)，中国(guó)企业处于落后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业(yè)模式(shì)的迭(dié)代(dài)以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国内企业能在(zài)不(bù)远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基于(yú)美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基(jī)金经(jīng)理余(yú)广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任(rèn)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)也(yě)接近了13年(nián)。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们(men)分别(bié)是核心竞(jìng)争(zhēng)力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不大，但也整齐(qí)划一地实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力(lì)为(wèi)例(lì)，第一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了(le)四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与它(tā)们(men)携手(shǒu)进(jìn)入的(de)还有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样(yàng)的调整(zhěng)立竿(gān)见(jiàn)影，除去(qù)两只中(zhōng)字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也(yě)是(shì)接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结(jié)与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估值水平买入持有。在(zài)经济(jì)复(fù)苏(sū)和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们(men)较为看好今(jīn)年的权益(yì)市抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较为(wèi)充分，估值(zhí)较为低估的多(duō)行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超(chāo)过(guò)了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍(wēi)在管(guǎn)基金(jīn)的(de)当季重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例(lì)分析，最新的十(shí)大重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第(dì)一(yī)季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上(shàng)一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比来看被调出的标的，中(zhōng)国(guó)长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显(xiǎn)涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基(jī)金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度(dù)智联主题(tí)继续增加(jiā)了软件服务、信(xìn)息技术的(de)配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年(nián)卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成名作华安媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我们(men)发(fā)现他所保留的(de)上一(yī)个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新(xīn)的标(biāo)的(de)来看，这其(qí)中就(jiù)有近期(qī)大火的(de)芯(xīn)片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年(nián)内表现来看(kàn)，其中(zhōng)中文(wén)在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是(shì)超(chāo)过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因(yīn)，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时期(qī)，我们(men)相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能(néng)源、新消费等领(lǐng)域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发(fā)现(xiàn)和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新(xīn)和受(shòu)益于国民经济持续增长的消费及(jí)原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金(jīn)网数据显示，他目前(qián)在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是(shì)万家科技创新迄今的年(nián)内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代(dài)了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基(jī)金增(zēng)持了(le)机器(qì)视觉和医疗器械行业(yè)的部分个(gè)股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和(hé)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈(chén)良栋布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报来(lái)看(kàn)，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明星(xīng)基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已(yǐ)经逼近15年半的(de)老将(jiāng)善战周期，目(mù)前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上一(yī)季度没(méi)有单一(yī)标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三(sān)大重仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓中的汇川(chuān)技术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际(jì)上在当季的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程(chéng)机(jī)械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药等行业的(de)配置(zhì)。目(mù)前组合(hé)配置偏向(xiàng)周期价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板块(kuài)的(de)适度配置。组合(hé)结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)主线展开，相关配置集中在优质房地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴(xīng)趣(qù)也(yě)越来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十大(dà)流(liú)通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的(de)明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以(yǐ)善(shàn)战高(gāo)端制造板块闻名，目(mù)前(qián)他在公司所管理的(de)产(chǎn)品(pǐn)数达到了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管理的(de)长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与众不(bù)同(tóng)的一点是，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中占据明显的数量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在(zài)基金十(shí)大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头(tóu)立(lì)讯精密，但大体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其(qí)占据了十大重仓中的(de)半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或明(míng)年，消费(fèi)电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上的(de)布局，我判断可能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板(bǎn)块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行(xíng)业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的(de)一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级(jí)，军工虽然很难有持(chí)续性(xìng)的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用昊(hào抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)华(huá)科技替(tì)代了上一季的(de)新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对照两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细(xì)分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全(quán)年维度(dù)在(zài)高确(què)定(dìng)性的航(háng)空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠