总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)E中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方TF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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