个人养老金业务试点落(luò)地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在(zài)全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点城(chéng)市和地区进行推进。据人力资源和(hé)社会保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户(hù)数量达到3324万，市(shì)场空(kōng)间初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠(qú)道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧(jǐn)密联系和(hé)与投资者的深度(dù)了(le)解，在(zài)养(yǎng)老基(jī)金销售方面已有多(duō)方(fāng)实践。时值个(gè)人养老金业(yè)务(wù)试点推(tuī)行(xíng)半年之际，中国基(jī)金报记者深入多(duō)家(jiā)券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金(jīn)市(shì)场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多(duō)证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地(dì)，14家券商获得(dé)代(dài)销资(zī)格。截至今年3月31日，证监(jiān)会(huì)更新名录中(zhōng)个人养(yǎng)老(lǎo)金基金数量(liàng)增(zēng)加(jiā)至143只，券商数(shù)量扩容至(zhì)18家，平安证券、安(ān)信证(zhèng)券及中信证券(quàn)（山东）、中信(xìn)证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募(mù)基(jī)金最主要的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券公司在个(gè)人养老金业务试点的铺开和推广(guǎng)中持续发力，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)也成为大(dà)型券(quàn)商(shāng)们(men)财富管理转型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局(jú)产(chǎn)品及(jí)渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分(fēn)发(fā)挥财富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募(mù)基金。据人社部个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品名录显示(shì)，当前上线(xiàn)个人养老(lǎo)金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品(pǐn)分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券(quàn)公司代销(xiāo)个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分具(jù)备(bèi)保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照的(de)证券公司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚焦于公募(mù)基(jī)金上进行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，其顺利获得首批(pī)个人养老金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全部(bù)40家基金管理公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的上线，基本实现个人(rén)养老金(jīn)公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金业务负(fù)责人(rén)向(xiàng)中国基金报记(jì)者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏(xià)基(jī)金等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的(de)137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善(shàn)产品(pǐn)池。东方(fāng)证券亦(yì)表示(shì)，目(mù)前已基本实(shí)现了(le)养老公募基金(jīn)的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人(rén)指(zhǐ)出，从客户服务(wù)办理(lǐ)的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客户(hù)更愿意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机构(gòu)办(bàn)理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此在服(fú)务体系的(de)基(jī)础架构(gòu)上，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益多元的(de)产(chǎn)品货架(jià)能(néng)够带(dài)给(gěi)客户(hù)更(gèng)好的服务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全面”是(shì)个(gè)人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的(de)角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品(pǐn)的特征和策略(lüè)的认(rèn)知、对自身投资能力、投(tóu)资意(yì)愿(yuàn)、投(tóu)资目的(de)的(de)认知较为模(mó)糊。帮助客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的(de)产品”，就成为服务机构(gòu)的“核(hé)心竞争力”。在全面引入(rù)个人养老金可投资的产品类型的(de)基础上(shàng)，各(gè)家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合(hé)存(cún)量客户的(de)个性化画像和客户特(tè)点，为(wèi)客户提供切实(shí)可行的产品评(píng)估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段认(rèn)可(kě)并开通个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个(gè)人养老金带来的(de)个(gè)税抵扣优惠。但不(bù)可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于个人(rén)养老(lǎo)金退休(xiū)后才能取出(chū)，这(zhè)每(měi)年12000元自然(rán)是(shì)需(xū)要在账户内充分(fēn)利用长期投资，但如何(hé)投资(zī)也令(lìng)不少投(tóu)资者犯难(nán)：买什(shén)么、买(mǎi)多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已令投资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择到(dào)适合自己的(de)产品，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名高(gāo)素质的投(tóu)资顾(gù)问(wèn)，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自(zì)身的养老产品，做(zuò)好养老规(guī)划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投(tóu)采取(qǔ)线上线下(xià)相结(jié)合的方式(shì)，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度(dù)的(de)专业服务(wù)。

　　国泰君安在推广个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基(jī)金(jīn)公(gōng)司治理水平、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金(jīn)产品清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服务”企业(yè)员工

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司营(yíng)业网点数量在“金(jīn)融圈(quān)”内并不算少(shǎo)，但远(yuǎn)难以与大型商业(yè)银(yín)行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行(xíng)召开的(de)2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计(jì)开立个(gè)人(rén)养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三(sān)位(wèi)，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者(zhě)通过其(qí)渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社会保险公共(gòng)服务(wù)平台上仅可查询商业银行个人(rén)养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获(huò)准开(kāi)办个人养老金业务的银(yín)行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基(jī)金交易业(yè)务、保险交易业务(wù)和理财交(jiāo)易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行(xíng)所拥(yōng)有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势相比(bǐ)，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的(de)规(guī)模相对有限，仍处于积极(jí)开(kāi)拓阶段。

　　不(bù)过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个(gè)人养(yǎng)老金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多家券商(shāng)在推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其(qí)个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成科(kē)学养老理(lǐ)财(cái)观念的长(zhǎng)远视角出发，为客户提(tí)供(gōng)从产(chǎn)品策略、到产品优选、再到(dào)组合(hé)配置的全周期(qī)专(zhuān)业(yè)资配服务和一站(zhàn)式的产(chǎn)品选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦推出个人养老金投资一站式解(jiě)决方案“信养计(jì)划”，为客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综合服(fú)务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位(wèi)服务(wù)投资者(zhě)外，“走出去”也(yě)是部(bù)分券商开拓个人养(yǎng)老金业(yè)务的解决(jué)方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金目标客群的(de)深(shēn)入研究，将手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图开(kāi)发大中型企业作为个人养(yǎng)老(lǎo)金客(kè)户拓展的重(zhòng)点方(fāng)向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业(yè)务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间(jiān)。展业(yè)初期组(zǔ)织了超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进企(qǐ)业(yè)服务活动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销(xiāo)个人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构(gòu)正式展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市场。如今(jīn)，个人养老金制度(dù)实(shí)施已有半年(nián)，相关产品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真(zhēn)正满足养(yǎng)老诉求等(děng)问题，持续成(chéng)为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不(bù)出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又(yòu)让(ràng)客户(hù)体验良(liáng)好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时服务(wù)上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过(guò)不(bù)断完善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次(cì)金融需求，促进(jìn)财富管理业务高质量发(fā)展，券(quàn)商在(zài)业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内人士表示，在客户分类(lèi)服务方(fāng)面(miàn)，会根据国(guó)家政策选择社(shè)保关系在先行城市(shì)（地区）、能享受税优(yōu)且对(duì)税优(yōu)敏感、对(duì)理财有(yǒu)初步认知的客户进行第一阶段的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客户(hù)会随着试点扩大和客户(hù)画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关(guān)注企(qǐ)事业单位员(yuán)工，特别是大(dà)中型城市具有一定经营规(guī)模的企业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类(lèi)人(rén)群对(duì)未(wèi)来(lái)退休有一(yī)定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老(lǎo)金是一个增量市场(chǎng)，对证券(quàn)公司而言(yán)，针(zhēn)对潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过投研优势(shì)和专业投顾队(duì)伍，创造更多(duō)养老(lǎo)投资场景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积(jī)极等不同风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户(hù)建立个人(rén)养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公司可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资(zī)组合净值的(de)波动，引导(dǎo)客户(hù)持续参(cān)与养老金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，会(huì)针对不同(tóng)风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结(jié)构(gòu)和不(bù)同资(zī)金体量(liàng)制定个(gè)性化养老策略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万个(gè)人养(yǎng)老金，为居(jū)民（无(wú)需开(kāi)户(hù)）提供符合监管(guǎn)部门要(yào)求(qiú)的金融机(jī)构和金(jīn)融产(chǎn)品清单、通(tōng)俗易(yì)懂的(de)“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括(kuò)养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老解决(jué)方(fāng)案、定期(qī)的(de)养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓(xìng)身边的养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司(sī)需要有长远(yuǎn)眼光(guāng)，打造(zào)增(zēng)量市(shì)场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投教方面，应加大资源(yuán)投(tóu)入，通过教(jiào)育和陪(péi)伴，提(tí)高客户对个人养老(lǎo)金的认知(zhī)。走进企事业单位，通(tōng)过(guò)上门服务的方式(shì)触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人养老金的(de)重要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客(kè)户对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优(yōu)化方面，建立(lì)内容丰富的(de)一站式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工(gōng)具（如节税(shuì)计算器），加强与客户(hù)的(de)深度(dù)互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能(néng)技(jì)术(shù)，通过数据分析和算(suàn)法模(mó)型，根据(jù)客户的风险(xiǎn)承受能力、资产(chǎn)状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养(yǎng)老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责人则表示，可以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合(hé)，为(wèi)不同(tóng)生(shēng)命周期和年龄阶段的(de)客(kè)户提(tí)供专业的(de)、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行(xíng)半年七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问(wèn)题都是投资者的(de)重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目(mù)前养老(lǎo)目标(biāo)基(jī)金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公(gōng)募养老基金(jīn)产品，近七成(chéng)收益告负(fù)。其中，业(yè)绩垫底的一(yī)只个(gè)人养老目标(biāo)基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以来(lái)回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗下(xià)超(chāo)10只(zhǐ)养(yǎng)老目标基(jī)金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又(yòu)是(shì)为了满足养老需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力(lì)争为客(kè)户保值增值，否则将违(wéi)背客户通过(guò)投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人(rén)介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收(shōu)益(yì)特点明显，有的类别更侧重本(běn)金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同时又规避(bì)掉(diào)该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情况来看，低波(bō)低(dī)回撤(chè)对(duì)于离(lí)退休时点(diǎn)较近的(de)投资者比较合(hé)适(shì)，性(xìng)价比高(gāo)的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者(zhě)也(yě)是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能(néng)满足客户(hù)养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目(mù)的(de)，前提是有一套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动(dòng)态适配的产品评价体系，通过该体系的评(píng)价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如(rú)风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策略产品进行综(zōng)合评判。如此，才能真(zhēn)正(zhèng)将(jiāng)好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐给合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险型和目标日期型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自身(shēn)投资目标和风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力(lì)选择具(jù)体的(de)产(chǎn)品。比(bǐ)如低风险偏好的客(kè)户(hù)可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格(gé)控制股票资(zī)产仓位(wèi)降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我国(guó)城镇职工(gōng)养老金替代率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国际经验，如(rú)果(guǒ)退(tuì)休后的养老金替(tì)代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的(de)生活水平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投资的增(zēng)值功能(néng)也是一个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取(qǔ)用需要达到年龄等(děng)条件，投(tóu)资资金具有长期性，可以达到几十年，能够承(chéng)受一定的短期波动(dòng)，对于追求长期投(tóu)资收益的(de)客户，可以配置一定高(gāo)比例资(zī)金在权益型资产上(shàng)，实(shí)现(xiàn)养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增值目(mù)标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人也认(rèn)为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)具有一定的普惠金融属性(xìng)，需(xū)要关注老百姓(xìng)长期保值增(zēng)值的(de)养老需求。站在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实(shí)现(xiàn)长期资金的稳健投资回报，资产配置不(bù)可或缺。通过投(tóu)资(zī)不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助(zhù)于实现风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而(ér)更好地满足投资者(zhě)的养老投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户众多的银行等(děng)机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人(rén)表示，银(yín)行、券商、基金(jīn)独(dú)立(lì)销(xiāo)售机构都可(kě)参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞合(hé)而(ér)非竞争更(gèng)非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构(gòu)可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥(huī)自身优势(shì)，服务好有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设(shè)，能(néng)在服务时效(xiào)性上(shàng)与银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增加产品销售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增(zēng)加可为客(kè)户提供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如(rú)养老理(lǐ)财(cái)）；三是明(míng)确养老规划业务合规性，为不(bù)同(tóng)的客户提供基于(yú)客户需求和画像(xiàng)的养老规划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关(guān)业(yè)务负责人提出(chū)，当前的政策(cè)要(yào)求下，客户如果想在券商(shāng)端参与个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)，需要分别在(zài)银(yín)行端、个(gè)税端(duān)进行一系列前序操作步(bù)骤，对于(yú)尚不熟悉(xī)业务(wù)流程的投资(zī)者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产(chǎn)品的(de)管理要求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上(shàng)线储(chǔ)蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产品，可(kě)供投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择的产品种类较为单一(yī)，难以进一步为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的个(gè)人养老金(jīn)配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投(tóu)资者的办(bàn)理流程，提升客户(hù)体验；给予券商(shāng)在多样化个人养(yǎng)老(lǎo)金品(pǐn)种的引(yǐn)入和(hé)研发上的政(zhèng)策支持(chí)，丰富客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记者 莫琳(lín)

　　随着个(gè)人所得税退税的(de)开始，不少人发(fā)现(xiàn)自己(jǐ)的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发(fā)现，是因为去年底(dǐ)开(kāi)通了个人养老金业务(wù)，并入(rù)了(le)金。这一(yī)消(xiāo)息大大刺激了不少本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，个人养老金参加人数达(dá)3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个(gè)月的时间里，增加了500万户，开(kāi)户(hù)速度明显提升。

　　虽(suī)然开户(hù)数快速攀(pān)升(shēng)，但是个人养老(lǎo)金累计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资(zī)管业协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人养老金(jīn)账户的三千多(duō)万人(rén)中，仅900多(duō)万人(rén)完(wán)成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的(de)结果来看，个(gè)人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开户的原因主要是(shì)为(wèi)了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)出台了不少(shǎo)吸引客户开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问题？银河证券(quàn)相关业务负责人认(rèn)为，这是(shì)一个专业活，既需要了解客(kè)户的经济状况、风险偏好和(hé)养老规(guī)划，也需要业务人员及其(qí)所在机构(gòu)有比较专业(yè)且综合的(de)服(fú)务能力。

　　也有部(bù)分投(tóu)资(zī)者(zhě)认为，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满足个(gè)人(rén)或(huò)家庭(tíng)养老(lǎo)的全(quán)面(miàn)需求，还需要结合其他商业产品等(děng)综合考虑；大多数产品流动性差，难以预(yù)防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽然(rán)近(jìn)半年来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的(de)现象没有随(suí)之(zhī)发生(shēng)改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云(yún)在近期举(jǔ)办的2023清华五道(dào)口全球金融论(lùn)坛上表示，目(mù)前个(gè)人(rén)养老金试点效果(guǒ)呈“两低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建立账(zhàng)户(hù)人数占(zhàn)基本(běn)养(yǎng)老保险参保人(rén)数比例(lì)低、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品(pǐn)供应(yīng)不均(jūn)衡的问题，国(guó)家(jiā)金融监督(dū)管(guǎn)理总局出手，率(lǜ)先(xiān)增加养(yǎng)老保险产品的供(gōng)给。近日(rì)，国家金融监督管理总局(jú)已向业内就关于(yú)促进专属商(shāng)业养老保险发展(zhǎn)有关(guān)事项征求(qiú)意见。根据征求(qiú)意见稿，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)拟由试点业(yè)务(wù)转为常态化(huà)业务。

　　业内(nèi)人士表示(shì)，随着专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转为(wèi)常态化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将(jiāng)增(zēng)加不少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个人养老金(jīn)制度的(de)主要保险产(chǎn)品，这意(yì)味着个人养老(lǎo)金(jīn)保险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账(zhàng)户(hù)供客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保险公司披露的专属商业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的(de)问题。

　　在银河(hé)证券相关(guān)业务负(fù)责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险(xiǎn)相(xiāng)比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群(qún)提供稳(wěn)定安全有(yǒu)保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护和医疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设计初(chū)心，必须切实从客(kè)户需求(qiú)出发；养(yǎng)老金(jīn)融产(chǎn)品的设(shè)计(jì)理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能(néng)否设计出充分利用资(zī)本市场具有(yǒu)良好增值能力资(zī)产的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的(de)产品设计能力和资(zī)产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富(fù)管理服务提供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行(xíng)人（或(huò)管理人(rén)）合(hé)作(zuò)，根据(jù)客户(hù)需求(qiú)设计出在养(yǎng)老功(gōng)能(néng)方面(miàn)更有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的产品设计之中(zhōng)。其个(gè)人(rén)养老业务(wù)负责人建议，参考部分发达国家的(de)经(jīng)验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来(lái)可以考虑增加(jiā)底层可投标的(de)类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集(jí)团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议(yì)，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就(jiù)是说，参与者可以直接在(zài)开户的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就(jiù)可以(yǐ)形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保单(dān)质押贷款”等多(duō)种金融(róng)工(gōng)具来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力(lì)个人(rén)补充养老金融方(fāng)案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，多家券商还发力个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的个人(rén)补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河(hé)证券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河证券已根据(jù)在职群体养老规(guī)划的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养(yǎng)老需求(qiú)的流动性、安全性(xìng)、稳健性等(děng)特点，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极履行养老保障社会责(zé)任，力(lì)争为居民提供持续卓越的(de)养老(lǎo)规划与满足不同养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养(yǎng)老场景，引入更(gèng)丰富的(de)养(yǎng)老型年(nián)金、增额终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖养老收益(yì)性(xìng)资产和(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图hé)保(bǎo)障性(xìng)资(zī)产，满足客户(hù)多样化、多层级的(de)养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱养老金业务(wù)中的企(qǐ)业年(nián)金(jīn)业务，银河证券还上(shàng)线了自(zì)研的年金综(zōng)合评(píng)价系统。该系(xì)统可(kě)以(yǐ)通(tōng)过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组合净(jìng)值与(yǔ)持股比例等数据(jù)，结合公募基(jī)金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年金组合的评价结(jié)果。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务背后的企业(yè)员工(gōng)和机构事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河证券基金(jīn)研究中心(xīn)已(yǐ)为(wèi)部分省市(shì)提供职(zhí)业(yè)年(nián)金的(de)组合(hé)评价(jià)与管(guǎn)理咨询服务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线(xiàn)业(yè)务(wù)规划为(wèi)央企与(yǔ)国(guó)企提供企业年金组合(hé)评价等综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署的年(nián)金(jīn)综(zōng)合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养(yǎng)老(lǎo)属性的(de)综合金融服务体系均是公司积(jī)极响应(yīng)国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支柱养老金业(yè)务(wù)，目(mù)前(qián)公司已初步建立了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金及个人养老金(jīn)融服务体系，充(chōng)分利用(yòng)金融(róng)产品代理(lǐ)销售(shòu)牌(pái)照和保险兼业(yè)代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度(dù)的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度(dù)的(de)普及度和客户认识程度在不断提升(shēng)。”某大型(xíng)银行(xíng)的客(kè)户经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了(le)账(zhàng)户并(bìng)没(méi)有(yǒu)存钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开(kāi)始投资，主要因为不(bù)知道如何选择产品或(huò)者(zhě)有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会(huì)再(zài)用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度正式(shì)落地(dì)，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行城市（地(dì)区）启(qǐ)动实施。距离(lí)个人养老金制度落(luò)地已经过(guò)去半年，民众接(jiē)受度和(hé)业(yè)务进展情况(kuàng)如何？从业(yè)人员在具(jù)体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年(nián)龄段的群体会(huì)怎样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本(běn)报记者(zhě)实(shí)地探(tàn)访(fǎng)上海地区(qū)几家银行网(wǎng)点和(hé)券商(shāng)营业部，了解个人养老金(jīn)制度(dù)近半年的(de)落地(dì)情况。

　　年(nián)轻人更(gèng)关注(zhù)税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退(tuì)休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共(gòng)服务(wù)平台数据(jù)可知，个人养老金制度经过半年(nián)时间的发展，在(zài)产(chǎn)品种类、数(shù)量(liàng)和参与人数(shù)方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关(guān)岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者(zhě)：“很多客户(hù)都(dōu)对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到(dào)营(yíng)业(yè)部(bù)咨(zī)询(xún)的，还(hái)有很(hěn)多是(shì)打(dǎ)电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金(jīn)业务的热情和关注(zhù)度比(bǐ)“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个人咨询和开(kāi)户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和单位(wèi)组织(zhī)来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不(bù)同年龄段(duàn)、均(jūn)已购(gòu)买(mǎi)个(gè)人养老金(jīn)产品的(de)朋友后发(fā)现(xiàn)，两人所(suǒ)关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确(què)有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上(shàng)海地区(qū)金(jīn)融机构(gòu)工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者，自(zì)从工作以来，她每年都将收入的(de)一部(bù)分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就(jiù)分一(yī)部分在个人养老金账户(hù)中，这部(bù)分强制储蓄(xù)的(de)钱即使存长期也不会影(yǐng)响她(tā)未来(lái)的生活质(zhì)量，并且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一(yī)位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在(zài)意的就是买个(gè)人养老(lǎo)金可以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠(huì)，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不同的想法，黄(huáng)宁(níng)也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在(zài)日常介绍个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同(tóng)需求和想(xiǎng)法，进(jìn)而更好地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如给刚工(gōng)作不久的年轻人(rén)着重介绍“退休(xiū)后多(duō)一份(fèn)保(bǎo)障”推(tuī)广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得(dé)进展的(de)同时，还有不少已经了解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截(jié)至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人开通了(le)个人养老金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金业务(wù)的开展中感受到(dào)，一些客户开了户(hù)但没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人养老(lǎo)金(jīn)产品并非(fēi)专门设(shè)计且(qiě)收益(yì)优(yōu)势不明显，目前个(gè)人养(yǎng)老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财(cái)、养老(lǎo)保险产品、养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)四类产品，即使(shǐ)不通过(guò)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户也可(kě)以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券(quàn)商(shāng)从业(yè)人员的(de)角度谈到了推广个人养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银行理财、商业养老保(bǎo)险(xiǎn)，有些客(kè)户风(fēng)险承受能力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更(gèng)低风险等级的产(chǎn)品，纯(chún)公(gōng)募(mù)基金(jīn)难以达到资产(chǎn)配(pèi)置的需(xū)求。”

　　此外，还有(yǒu)一(yī)部分年轻人向(xiàng)记者直言(yán)，对于离退(tuì)休(xiū)还(hái)较遥远的群体来说，养老需求当然也需要(yào)考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重(zhòng)要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图