5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(l发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的ì)，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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