如果要论二季度迄今，全球股票市场中(zhōng)最为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然(rán)非日本股市莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数(shù)进一步强势高开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了自1990年8月以(yǐ)来的新高，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证(zhèng)指数已经(jīng)率先(xiān)创下了1990年8月3日以来的最高收(shōu)盘(pán)点位。

　　多(duō)组对比可以显示(shì)出日股今年(nián)以来(lái)的强势：东证(zhèng)指数年内(nèi)已累计上涨谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么了逾15％，远(yuǎn)远(yuǎn)超过了标(biāo)普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追(zhuī)踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了11.8％，而(ér)追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把(bǎ)周(zhōu)期缩短到二季度迄今(jīn)的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球(qiú)主要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对于许多国际市场的投资(zī)者而言，近(jìn)来(lái)提到日股的优异表现，脑海中第一时(shí)间(jiān)浮现出的，无(wú)疑都是(shì)“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特在上月对日(rì)本市场表(biǎo)现出的强(qiáng)烈(liè)投资意愿。正是巴菲特(tè)进一步(bù)增持了(le)日本五大商社仓位，令越来越(yuè)多的(de)业内(nèi)人(rén)士开(kāi)始注意(yì)到这一全球第三大经济(jì)体的巨大(dà)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然(rán)没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并不是巴(bā)菲特的出现让日(rì)股变(biàn)得吸引人。巴(bā)菲特所看到的（机(jī)会）其实也正是其他(tā)人眼下正在看到的(de)，人们对日股的前(qián)景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有(yǒu)哪些因素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买(mǎi)需

　　根(gēn)据东京(jīng)证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显(xiǎn)示，外国投(tóu)资者目前已(yǐ)经(jīng)连续(xù)第(dì)六周成为(wèi)了日(rì)本股票的净买家。在(zài)此期间，外国投资者(zhě)大(dà)举涌入了日股股票和期货(huò)市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大(dà)规(guī)模的资(zī)金(jīn)流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的(de)数据，在截至5月12日(rì)的最近一周内，海外(wài)交易者(zhě)又净买入了(le)价(jià)值(zhí)7810亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合57亿(yì)美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日(rì)本(běn)股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代(dài)初期(qī)以来，他就从未(wèi)见过外国投资者对日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和信用(yòng)紧缩风(fēng)险(xiǎn)的(de)笼罩下(xià)，越来越多(duō)的海外投资(zī)者似乎看到了日本股市作为(wèi)避险地的“稳(wěn)定性”。日本股(gǔ)票给人的长(zhǎng)期(qī)低迷印象(xiàng)正在减(jiǎn)弱，持续稳定(dìng)在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的增持，也(yě)令不(bù)少(shǎo)海(hǎi)外投资者对投资日本(běn)产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司(sī)就表示，近来已受到了越来越多平时不太谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么(tài)关注日本市场的海(hǎi)外投资者的(de)咨询(xún)。不少海外(wài)投资(zī)者在看(kàn)到日本股市的涨幅超(chāo)过(guò)美股后，开始调查其(qí)中的(de)原因(yīn)，他们(men)的(de)建仓买入又进(jìn)一步促使(shǐ)股市上(shàng)涨，形(xíng)成了目(mù)前(qián)的良性(xìng)循环。

　　一个值得留(liú)意的现象(xiàng)是，在巴菲特上(shàng)月公开(kāi)表态(tài)力挺(tǐng)日股(gǔ)后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在(zài)内华尔街(jiē)资本(běn)也(yě)已相继造(zào)访日本(běn)。这些(xiē)海(hǎi)外资金有意复制巴菲特的策略，通过低(dī)成本日元融资押注高(gāo)股息日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大商社上的加大投资(zī)，也(yě)存(cún)在着(zhe)在国际市场(chǎng)上分散投(tóu)资对象(xiàng)的(de)想法。虽(suī)然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力(lì)，但过度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报率是在波动性远(yuǎn)低(dī)于美国科技(jì)股的(de)情况下实现的。这意(yì)味(wèi)着日本股市对美(měi)国投资者来说应该颇有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力。对(duì)美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的担忧可(kě)能也刺(cì)激了一些“末日准(zhǔn)备者”涌入日本股市(shì)，以此作为(wèi)避(bì)险手段。

　　法国兴业(yè)银行(xíng)分(fēn)析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在周二(èr)的一份报告中也表示，“外资的回归(guī)是日(rì)本股市复苏(sū)的重要(yào)标志。（我(wǒ)们）将继续对(duì)日(rì)本(běn)股票维持超(chāo)配(pèi)，并偏向银行、金融和(hé)价值股的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治(zhì)理变革

　　当然，在海外投资者今年(nián)对日本(běn)产生兴趣(qù)之前(qián)，他们此前在(zài)这片“失落地带(dài)”曾经历(lì)过长(zhǎng)达数十年虚假的(de)曙光和(hé)令(lìng)人(rén)失(shī)望的低回报。那么这一(yī)次，即便有着(zhe)避险和(hé)多元化(huà)分散投资的需(xū)求，他们又为何铁(tiě)了心一定要(yào)来日本(běn)市场(chǎng)？日本(běn)市场的吸引力就一定(dìng)远超全球其他地区吗？

　　这便不得不提日本市场(chǎng)眼(yǎn)下正经(jīng)历(lì)的一(yī)场(chǎng)“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务(wù)提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮(lún)上(shàng)涨的主要原(yuán)因还(hái)源于治理标准的(de)提高，以及(jí)企业部(bù)门(mén)推动(dòng)向股东返还(hái)现(xiàn)金。日本多年(nián)的公司治理改革已开始见(jiàn)效，这项(xiàng)改革(gé)最(zuì)初由已故前首相(xiāng)安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前日本企业的派息已大幅(fú)增加，在截至今年3月(yuè)的财(cái)年中，日本企业宣(xuān)布的(de)回购规模(mó)已飙升(shēng)至9.7万亿(yì)日(rì)元（合714亿美元）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的(de)日(rì)本公司资产负债表(biǎo)上有净(jìng)现(xiàn)金，而(ér)美(měi)国的(de)这一比例(lì)只(zhǐ)有20％多一点；东(dōng)证指数成分(fēn)股公司(sī)中约有54％的(de)公司(sī)股价(jià)低(dī)于每股账面价值，而标普(pǔ)500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估(gū)值指标来看，这(zhè)就(jiù)为日本股市提(tí)供了更(gèng)坚(jiān)实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变股价跌破每股净(jìng)资产——市净率(lǜ)低于1倍(bèi)的情况(kuàng)，还请(qǐng)求上(shàng)市(shì)企业在(zài)意识到(dào)资(zī)本成本的前提下推进(jìn)经营并公布改善(shàn)方案等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)相呼应的行动已(yǐ)开始扩(kuò)大。4月下旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市(shì)净(jìng)率超过1倍”的中期(qī)经营计划和股票回购，股价随后(hòu)大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿(yì)日元的股(gǔ)票回购和积极压缩政策性(xìng)持股的方针，该公(gōng)司股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱商事(shì)在内的日本龙头企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不少分析师(shī)预计，到今年5月底，各日本上市公司(sī)的(de)回购(gòu)规(guī)模将进一步创下(xià)新纪录。

　　高盛首席日本股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东(dōng)京(jīng)证交所(suǒ)）主(zhǔ)题正(zhèng)引(yǐn)起许多(duō)海(hǎi)外投资者的共鸣(míng)，他(tā)们开始看到(dào)这方面(miàn)的有利证据。在交易所这些变(biàn)化的推动(dòng)下(xià)，许多公(gōng)司正在回购股份，厘(lí)清(qīng)经常令人困(kùn)惑的交叉持股，并在定期(qī)公开会议之前与股东(dōng)进(jìn)行更密切(qiè)的(de)接触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这方(fāng)面发生的事情比过去30年还要多”，这是(shì)股市充满(mǎn)活力表现的最大单一原因。他(tā)们对提高股本回报率(lǜ)有着坚定的态度(dù)，希望市值上升。

　　宽(kuān)货币(bì)、稳经(jīng)济(jì)

　　最后，日本央行(xíng)目前依(yī)然宽(kuān)松(sōng)的货币政(zhèng)策和(hé)日本相对稳健的经济基本面(miàn)，显然也对日(rì)股的表现构成了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植(zhí)田和男上月已走马(mǎ)上任，但日本央行暂谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么时仍(réng)未改变其大规模的货(huò)币(bì)宽(kuān)松路线。即(jí)便日本(běn)通货膨胀(zhàng)率超过了央行2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还不能放心地(dì)说通胀（达到了央行(xíng)目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央(yāng)行(xíng)今年(nián)上半年还(hái)在持续加息，并(bìng)已被迫在物价与经(jīng)济稳定之(zhī)间作出(chū)艰难抉(jué)择。继续(xù)宽松的日(rì)本央行眼(yǎn)下依然处于(yú)能让海外(wài)投资者放心(xīn)购买的状态。

　　日本宏观(guān)经济的表现目(mù)前也相(xiāng)对更为稳健。日本内阁府17日公布(bù)的(de)数据显示，今(jīn)年前(qián)三个月日本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表(biǎo)示(shì)，受益于中国放(fàng)宽旅行(xíng)限(xiàn)制，4月商(shāng)务和休闲外国游客人(rén)数从此前的182万(wàn)攀升至(zhì)195万。高盛策(cè)略师在报告中指出，考虑到入(rù)境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日本央(yāng)行持续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济体的前景(jǐng)十分(fēn)强劲。

　　值得(dé)一提(tí)的是，从经济合作与发展组织的经济前景指数来(lái)看，日本目前(qián)是七国集(jí)团中唯一(yī)一个超过临界线100的(de)。

　　日(rì)本(běn)第三大在线经纪(jì)商Monex的首席策略(lüè)师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不错，重要的汽车(chē)行业预计利润(rùn)将增(zēng)长。以内(nèi)需为(wèi)导(dǎo)向的企业正受益于入境游增(zēng)长的前景，而大型银行也获得了丰厚的(de)收益。预计日(rì)本股市到今(jīn)年年底(dǐ)将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势(shì)或将(jiāng)延(yán)续下(xià)去，因盈利增长、股票(piào)回(huí)购(gòu)和估值仍处于(yú)低位吸引了买家，巴菲(fēi)特的(de)认可、公司(sī)治理的改善均(jūn)提振了市场，而企(qǐ)业财报的不俗表(biǎo)现或有望(wàng)成为(wèi)最新的上行(xíng)催化(huà)剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么