自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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