华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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