钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠(nà)电(diàn)池能(néng)量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研(yán)发进(jìn)度大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价，不(bù)到(dào)半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技(jì)规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣(马斯克会加入中国国籍吗jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利(lì)润增长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情(qíng)况(kuàng)，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元马斯克会加入中国国籍吗(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的(de)资(zī)金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟(nǐ)投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增(zēng)的(de)24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前(qián)基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重点客(kè)户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源(yuán)事业部(bù)钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录(lù)中预测(cè)，预计(jì)2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定(dìng)要发(fā)展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度(dù)的(de)也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离(lí)子电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠(nà)电产业(yè)规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成本(běn)拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无(wú)碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资(zī)履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则从(cóng)传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项(xiàng)目(mù)实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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