美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和(hé)多(duō)位潜在的(de)投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常(cháng)水平(píng)的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股(gǔ)价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油(yóu)的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于(yú)资本(běn)密集型(xíng)的科技(jì)以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(qíng)人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过(guò)做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引(yǐn)起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和(hé)存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到(dào)宏观(guān)避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造成(chéng)影响的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务(wù)上限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚(shàng)不具(jù)备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求(qiú)将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际(jì)落地(dì)情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加(jiā)息(xī)后对市场的(de)影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍(réng)需要观察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存在，母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示(shì)，目前(qián)来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松(sōng)。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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