本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhò公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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