在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能制造(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(chǎn)品。

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