AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人(开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗rén)工智(zhì)能、基金(jīn)经理开(kāi)始布(bù)局(jú)AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是(shì)成(chéng)长派(pài)、还是价值派(pài)，众多(duō)基金经理均谈及对AI投(tóu)资(zī)机遇。各(gè)大派别基金经理(lǐ)均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对(duì)于短期(qī)人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注(zhù)的(de)是，季报(bào)中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护(hù)和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及新能(néng)源(yuán)开发(fā)和利用等(děng)领域(yù)。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的(de)快(kuài)速(sù)发展为全球带来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确(què)保(bǎo)AI技(jì)术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也明确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的(de)改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了(le)一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字(zì)化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在(zài)于效(xiào)率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、互(hù)联(lián)网平台(tái)等提出自己想法。说到数字化(huà)时，表(biǎo)示其本质是(shì)利用技(jì)术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国是一(yī)个和互联网(wǎng)行业一(yī)样大规模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的(de)重要性。而此轮(lún)数字化将会(huì)和人工智能深度融合，也会给中开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗国(guó)公司(sī)带(dài)来发展的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的(de)估值都(dōu)到了历史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工(gōng)智能(néng)完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工(gōng)智能确(què)实(shí)开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基(jī)金(jīn)公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言(yán)首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式，提(tí)升客户(hù)投资体验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基金经理选(xuǎn)择了积(jī)极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其(qí)余(yú)神(shén)州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研(yán)究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成(chéng)为最重要(yào)的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互(hù)联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科(kē)技成长团队(duì)中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能(néng)带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在去(qù)年(nián)下(xià)半年开始增持软件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不(bù)多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国(guó)际也(yě)还有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为维度的(de)产业变革(gé)机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度(dù)的(de)复苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计算(suàn)机为代表的科技板(bǎn)块内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示(shì)，未(wèi)来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未(wèi)来新的产业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一派(pài)。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理(lǐ)的(de)基金(jīn)维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科技(jì)、晶晨(chén)股(gǔ)份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于对(duì)未(wèi)来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济(jì)发展模(mó)式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产和服务(wù)端全(quán)面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行(xíng)业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空(kōng)间较大(dà)、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成(chéng)长性(xìng)的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生活在一(yī)季度继续调整了行(xíng)业(yè)配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是重点布(bù)局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会(huì)。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗strong>

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)达(dá)了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的人工智能(néng)的应(yīng)用(yòng)领域得到了(le)极(jí)大(dà)的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这(zhè)属于(yú)科技史(shǐ)上的(de)一次重大创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大受益(yì)于(yú)这一技术的(de)应用和普(pǔ)及(jí)。未来我们应该更(gèng)加重视(shì)这一领(lǐng)域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中也鲜少见到(dào)对(duì)相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除复(fù)合国(guó)家安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入(rù)和广泛应(yīng)用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示(shì)，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块的(de)抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别(bié)的技(jì)术(shù)要素革命，或(huò)许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动。正因(yīn)为此，他(tā)在去年三四季度布局了(le)不少(shǎo)人(rén)工智能相关(guān)的(de)标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配置大概(gài)率(lǜ)少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行(xíng)情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年(nián)初是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技(jì)发展(zhǎn)进程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机(jī)会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投(tóu)资目标。