3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济(jì)是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先(xiān)要厘清(qīng)概念。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通货(huò)紧缩(suō)是指总体物价水平在一(yī)段时(shí)间内持续下降，同时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特(tè)点：一(yī)是(shì)总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连(lián)续一段时间负增长，三(sān)是伴随(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思suí)货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当(dāng)前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一(yī)季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应(y乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思īng)和(hé)疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市(shì)场(chǎng)供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳定，物价(jià)总水平并未(wèi)出现持续(xù)而全(quán)面的(de)下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步(bù)回升态势(shì)。近期，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国(guó)经(jīng)济增速的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在(zài)温(wēn)和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能(néng)逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存(cún)在(zài)长期通(tōng)缩或(huò)通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当(dāng)前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济(jì)运行面(miàn)临的突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了人们对(duì)经济复苏动(dòng)力和强度的关切(qiè)，需引起高度(dù)重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预(yù)期(qī)，推动经济(jì)运行持续好转。

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