北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意(y三件套是哪三件ì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的(de)空(kōng)三件套是哪三件pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三件套是哪三件间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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