为了让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁wàn)元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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