大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的(de)节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。<唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗/p>

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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