钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故(gù)事(shì)的怀(huái)疑：从宣布但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)就(jiù)下但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量(liàng)净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电(diàn)池项目(mù)的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的(de)另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事(shì)并不再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者(zhě)问及(jí)客(kè)户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的(de)绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全(quán)，不(bù)太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录(lù)中曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价(jià)主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路(lù)49号(hào)的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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