大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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