衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名(míng)发言(yán)人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求5k是多少钱 5k是什么意思关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫5k是多少钱 5k是什么意思燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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