在华(huá)尔街经(jīng)济学家和央行官员(yuán)争(zhēng)论美国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基(jī)金经理们(men)并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了(le)解到，越来越多的专业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用(yòng)事业和基本消费品等在经济低(dī)迷时期被视(shì)为具(jù)有弹性的股票(piào)。

　　美国(guó)银行汇编的数据显示(shì)，同时(shí)做多和做空的对冲基金已(yǐ)将其(qí)周期性股票与(yǔ)防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于只做多的(de)基金经理来说，他(tā)们对周期性公(gōng)司(这(zhè)些公司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都突显了(le)主动(dòng)投资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去(qù)年10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银(yín)行策略师(shī)表(biǎo)示(shì)，主动选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说hǎo)了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股的比例降至(zhì)近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股(gǔ)的(de)偏(piān)好与去年(nián)不同，当时对(duì)衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基(jī)金(jīn)紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明(míng)，人(rén)们相信美联储(chǔ)有能力(lì)通(tōng)过积极的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆(lù)。现在，这种乐观情绪已(yǐ)经消(xiāo)散。

　　行业仓位(wèi)数(shù)据进一(yī)步证明，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份对基金(jīn)经理的最新调查中，现金持有量保持在较(jiào)高(gāo)水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的任何时候都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃离(lí)时，只做多的(de)基(jī)金被(bèi)迫成为(wèi)FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，选股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与(yǔ)基于(yú)图(tú)表(biǎo)信号配置资(zī)产的计(jì)算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由于(yú)股市稳步上(shàng)涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和(hé)波动性目标基金等系统性资金管理公司近几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投资者仓位模(mó)型最能(néng)说明(míng)这种分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续(xù)抢购股票，而自(zì)由(yóu)裁量投资者的敞口已降至一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归(guī)因于那些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别无(wú)选择，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还(hái)警告称，持续数月的股市反弹是不可持(chí)续的(de)。由于标(biāo)普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失(shī)败告终，缺(quē)乏(fá)动能(néng)可能(néng)会限制量化基(jī)金的需求。另一(yī)方(fāng)面，新一轮的抛售可能会促使量(liàng)化(huà)基金改(gǎi)变(biàn)路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经(jīng)济数据和企业财报也(yě)提(tí)振股市。尽管(guǎn)各(gè)公司在本财报(bào)季的业绩超出预期，但(dàn)目(mù)前来看，这还不足以(yǐ)让美国企业重回(huí)增长轨道。就连美联(lián)储(chǔ)官(guān)员也预测今(jīn)年晚(wǎn)些时(shí)候会出现“温(wēn)和(hé)衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而(ér)采取防御措施，最终可能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性(xìng)的行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个月内表现(xiàn)优异。直到真(zhēn)正的经(jīng)济衰退到来，防御性(xìng)股票(piào)才开始大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领先地(dì)位(wèi)通(tōng)常会(huì)在下行周期(qī)结束(sh斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家(jiā)预计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说