近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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